從打造貿易強國的角度看人民幣升值(從認知的角度看反語(yǔ))
從打造貿易強國的角度看人民幣升值
從打造貿易強國的角度看人民幣升值
關(guān)鍵詞：人民幣匯率
最近五年來(lái)，人民幣匯率問(wèn)題一直是國際經(jīng)濟界引人注目的焦點(diǎn)問(wèn)題之一，特別是在中美兩國的經(jīng)貿關(guān)系中，這個(gè)問(wèn)題更具有特殊意義。在2005年之前，中國實(shí)務(wù)界和理論界多是從對外經(jīng)貿關(guān)系的角度來(lái)看待人民幣匯率問(wèn)題的，直到2006年，當中國的外匯儲備超過(guò)1萬(wàn)億美元以及國際收支雙順差成為國際收支失衡基本內容并且成為中國宏觀(guān)經(jīng)濟調控中必須認真對待的挑戰性問(wèn)題之后，實(shí)務(wù)界和理論界關(guān)于認真對待和多角度思考人民幣升值壓力及匯率政策調整問(wèn)題的聲音才多了起來(lái)。
由于匯率決定模型復雜多樣而且還因為匯率理論的假說(shuō)及其政策引申意義，至今難以找到一個(gè)可被廣泛應用且能夠被當成“主流認識”的具有廣泛認同性的一致說(shuō)法。正因為這一點(diǎn)，我們在研究人民幣匯率問(wèn)題時(shí)，也自然要從多角度出發(fā)不受限制地進(jìn)行思索，才有可能從中發(fā)掘更深刻些的理論內涵和更有利于中國長(cháng)遠經(jīng)濟發(fā)展的政策建議。在目前形勢下談人民幣匯率和中國國際收支問(wèn)題，應當考慮以下問(wèn)題：（1）怎樣看美國要求人民幣升值的動(dòng)機？（2）人民幣幣值是否被嚴重低估？低估的背后原因是什么？（3）現行的人民幣匯率政策能否做出更好的策略性選擇？本文就上述幾個(gè)問(wèn)題談一些粗淺的看法。
一、美國要求人民幣升值的愿望為何如此強烈
在眾多的要求人民幣升值的經(jīng)濟體中，美國無(wú)疑是愿望最強烈的一個(gè)。據我觀(guān)察，在美國大致有四類(lèi)人對人民幣匯率問(wèn)題表示了強烈關(guān)注：一是勞工組織，他們認為從中國大量進(jìn)口工業(yè)制品影響了美國制造業(yè)工人的就業(yè)；二是制造業(yè)資方代表，他們親身感受了中國低價(jià)產(chǎn)品的競爭性威脅；三是一些代表前兩類(lèi)人的政治家，他們往往出于政治考慮以某些利益集團代言人身份發(fā)表施加壓力迫人民幣升值一類(lèi)的意見(jiàn)；四是一些從一定的經(jīng)濟學(xué)理念和全球貨幣結構經(jīng)濟結構失衡角度思考問(wèn)題的經(jīng)濟學(xué)家，他們認為人民幣幣值的確存在嚴重低估傾向，如果人民幣通過(guò)增加匯率彈性等手段出現較大幅度的升值結果將有助于業(yè)已出現明顯傾斜的全球貨幣結構和經(jīng)濟結構，當然也可以部分地緩解美國的貿易逆差壓力。
2006年，美國的對外貿易逆差為7636億美元，其中，美國對中國的逆差為2325億美元在美國貿易逆差總額中占比大約為30%，這一高比例也說(shuō)明了為什么美國最為關(guān)注人民幣匯率問(wèn)題。只不過(guò)許多呼吁人民幣升值并指責中國匯率政策人士忽略了兩個(gè)重要的事實(shí)：一是在2006年美國從中國進(jìn)口的3000多億美元產(chǎn)品中，有2/3是外資企業(yè)或中外合資企業(yè)，其中也包括很多的美國公司；二是中國向美國出口增速較高，與美國沃爾瑪等大公司的低價(jià)采購行為推動(dòng)有很強的關(guān)聯(lián)度。2000年時(shí)，沃爾瑪公司的全球零售總額只有1913億美元，到2006年，這個(gè)數字已飆升至3500億美元左右，沃爾瑪公司多年來(lái)就一直把中國當成其最重要的商品采購市場(chǎng)，而美國市場(chǎng)在沃爾瑪公司銷(xiāo)售總額中的貢獻率達80%以上，這說(shuō)明，美國消費者也是便宜中國商品的最大受惠群體。盡管如此，要求人民幣匯率擴大波動(dòng)控制區間并允許人民幣提高升值速度仍然是美國社會(huì )的主流意見(jiàn)。其中，許多學(xué)者認為人民幣幣值確實(shí)存在嚴重低估現象及中國政府通過(guò)匯率政策的調整也能對世界貨幣體系產(chǎn)生積極影響等意見(jiàn)，也的確值得重視。
二、人民幣幣值低估及其形成原因
無(wú)論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，只要它力圖保持獨立的貨幣政策和非自由放任的匯率制度，就必然會(huì )面臨一個(gè)如何確定匯率的問(wèn)題。確定匯率實(shí)際上確定本國商品在國際貿易活動(dòng)中的相對價(jià)格。假若進(jìn)出口商品的價(jià)格彈性充分（即按照馬歇爾——勒納條件，這個(gè)彈性的絕對值大于1），“相對價(jià)格”較低即本幣幣值采取低定價(jià)策略能夠刺激出口并改善經(jīng)常項目收支的狀況，“相對價(jià)格”較高即本幣匯率高估則會(huì )出現相反情況。
一般情況下，經(jīng)濟學(xué)家們總是用一價(jià)定律和相對購買(mǎi)力平價(jià)理論來(lái)思考和解釋長(cháng)期的匯率決定問(wèn)題。按照一價(jià)定律，同樣的商品如果不考慮運費和貿易管制成本，它在不同的國家應該價(jià)格相等。由于一價(jià)定律考慮的不是單項商品，如果將兩國商品的總體價(jià)格水平進(jìn)行比較就生成了以購買(mǎi)力平價(jià)為基礎的匯率決定理論。購買(mǎi)力平價(jià)理論從邏輯上之所以能夠成立，它背后的前提是要素價(jià)格均等化理論，即在貿易和資本完全自由流動(dòng)的條件下，各個(gè)國家和地區的因素（如勞動(dòng)、資本、土地等）價(jià)格會(huì )逐漸趨同。
每一個(gè)國家都有自己的特殊情況，因此，本幣幣值的確定并不能簡(jiǎn)單地運用國際經(jīng)濟學(xué)中的主流匯率決定理論進(jìn)行解釋。通常，一國貨幣的匯率水平常常取決于它所選擇的匯率制度及由國內貨幣市場(chǎng)、宏觀(guān)經(jīng)濟運行及國際收支調節策略等多項因素決定。在浩如煙海的經(jīng)濟學(xué)文獻中，雖然有各式各樣的均衡匯率模型，但對市場(chǎng)參與者和調節者有影響意義的永遠是選擇什么樣的匯率形成機制或如何確定一定時(shí)期的名義匯率。
中國多年來(lái)的匯率制度名曰“有管理的浮動(dòng)匯率制”實(shí)際上是以美元為釘住目標的固定匯率制。在十多年的時(shí)間里，我們一直將美元與人民幣的兌換關(guān)系確定在1:8.28左右。直到2005年7月21日，中國才宣布放棄單一盯住美元的匯率制度而改為實(shí)行“參考一籃子貨幣”根據市場(chǎng)供求允許人民幣匯率每日在3‰的區間中浮動(dòng)的新匯率制度，20個(gè)月以來(lái)人民幣對美元已升值約7.76%。盡管如此，國際金融市場(chǎng)仍抱有強烈的人民幣升值預期，中國的外貿出口勢頭仍然有增無(wú)減，國際上一些熱錢(qián)仍然在想方設法鉆進(jìn)中國市場(chǎng)，在難以抑制的人民幣升值預期推動(dòng)下，資產(chǎn)（股票、房地產(chǎn)）市場(chǎng)價(jià)格也出現一路飆升的景象。所有這些，都給我們提出了一個(gè)不得不面對的問(wèn)題：人民幣幣值是否被低估，到目前為止，被低估的幅度到底有多大？
人民幣幣值是否被低估？這是一個(gè)很難用三言?xún)烧Z(yǔ)就簡(jiǎn)單說(shuō)清的問(wèn)題。在一國實(shí)際匯率的分析中，現在理論界較普遍的看法是用實(shí)際有效匯率這一綜合匯率指數方法判斷一國的幣值更有說(shuō)服力。在這一方法的應用中，國際貨幣基金組織的大多數成員國都以消費物價(jià)指數為測算基礎，其中，24個(gè)工業(yè)化國家還采取以單位勞動(dòng)力成本來(lái)替換消費物價(jià)指數指標，其所得測算結果，同樣能反映出一國的國際競爭力。根據專(zhuān)家的計算，中國的人民幣實(shí)際有效匯率的變動(dòng)大體經(jīng)過(guò)了3個(gè)階段，即（1）1980～1988年，人民幣名義匯率與實(shí)際有效匯率均呈現大幅同步貶值勢頭；（2）人民幣名義匯率基本穩定但實(shí)際有效匯率卻大幅下降；（3）1994年至今，人民幣名義匯率僅經(jīng)歷了相對較短時(shí)間的變動(dòng)但實(shí)際有效匯率卻出現了明顯的升值。我們都知道，一國的名義匯率如果未發(fā)生變化，但實(shí)際有效匯率出現明顯升值，就說(shuō)明該國的貨幣幣值存在低估傾向。
匯率決定理論極為精巧復雜，由于中國國情的特殊性，直接用任何一種均衡匯率理論模型恐怕都難以獲得對人民幣幣值現狀及走向問(wèn)題的圓滿(mǎn)解釋?zhuān)F有經(jīng)濟理論卻可以給我們提供一條簡(jiǎn)明的思考路徑，這就是在不考慮決策當局偏好的情況下，從一些重要宏觀(guān)經(jīng)濟變量的變化趨勢中分析現行匯率是否已出現失調，然后從失調的矯正措施中去選取政策調節方法。
一般地說(shuō)，在浮動(dòng)匯率制度下，一國貨幣幣值的提升總是與這個(gè)國家的經(jīng)濟基本面狀況良好及由此產(chǎn)生的投資者預期改善等因素相聯(lián)系。而一國經(jīng)濟的基本面又主要取決于在一定的開(kāi)放度條件下該國的儲蓄投資循環(huán)狀況、勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高速度、社會(huì )總需求和就業(yè)水準、貿易條件、政府的財政支出水平以及金融體系的健全和效率等等因素。這些因素如果都處于良好運行狀態(tài)就會(huì )對經(jīng)濟成長(cháng)產(chǎn)生合成推動(dòng)作用，而中國在改革近30多年的時(shí)間里一直保持年均經(jīng)濟增長(cháng)速度世界第一的記錄也就是這些因素發(fā)揮積極作用的結果。近年來(lái)，由于亞洲金融危機的滯后影響，原來(lái)一些引人注目的`新興市場(chǎng)經(jīng)濟體已大大放慢了增長(cháng)速度，美國自2001年以來(lái)也結束了持續近十年的強勁增長(cháng)勢頭，歐洲經(jīng)濟雖然未出現美國經(jīng)濟那種戲劇性的漲跌變化但始終未出現過(guò)高成長(cháng)奇跡，日本則剛剛走出經(jīng)濟不景氣泥沼呈現低速增長(cháng)勢頭，印度和俄羅斯雖近年來(lái)在經(jīng)濟增長(cháng)率上亦有不俗表現但眼下及今后相當一段時(shí)間在某些方面還無(wú)法同中國抗衡。在相互發(fā)生作用的國際競爭環(huán)境中，中國不僅速度領(lǐng)先，而且在國民儲蓄率、外匯儲備增長(cháng)額、吸引外國直接投資絕對額方面都名列前茅，并且，按照目前的發(fā)展趨勢，中國至少在今后十年中也許還能繼續保持增長(cháng)領(lǐng)先地位。按照一般規律，一個(gè)政治安定、勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高主要依靠?jì)仍慈谫Y能維持10年以上的經(jīng)濟高增長(cháng)預期的經(jīng)濟體，其貨幣就必須堅挺并出現明顯的相對升值，從上世紀70、80年代德國馬克、日本日元到90年代的美元幣值變動(dòng)史中都可以看出這個(gè)規律。同樣，中國目前的人民幣升值壓力也是這個(gè)規律在強制地發(fā)揮作用的結果。
中國高額的外匯儲備和外匯儲備的超常增速來(lái)源于經(jīng)常項目和資本項目的“雙順差”，這是人所共知的。那么，形成“雙順差”的關(guān)鍵原因在哪里呢？顯然，對“雙順差”局面形成的決定性因素就是中國政治穩定、經(jīng)濟持續高增長(cháng)背景下帶有特殊國情味道的生產(chǎn)要素的非均等化傾向。在人力、土地和資本這三項基本生產(chǎn)要素中，中國生產(chǎn)的可貿易商品中的人力和土地成本不僅大大低于發(fā)達工業(yè)國家，而且還遠低于新興市場(chǎng)國家。在勞動(dòng)力具有無(wú)限供給趨勢的環(huán)境中，中國可貿易商品中的勞動(dòng)力成本不僅所占份額極低，而且在近30年時(shí)間里始終未發(fā)生特別明顯的增長(cháng)性變化；在中國各地的區域經(jīng)濟發(fā)展中，各地政府為了增加地方稅收和就業(yè)崗位，在土地批租中紛紛展開(kāi)優(yōu)惠競爭，這使得地租成本在可貿易商品中同勞動(dòng)力成本一樣也只占很少的份額。這兩項成本節約因素與外國的資本和技術(shù)相結合加之政府對外資企業(yè)的稅收優(yōu)惠必然使中國成為一個(gè)蓬勃興起的世界工場(chǎng)。這使得中國在2
002年年底一躍成為吸引外商直接投資最多的國家，而外商投資企業(yè)中相當一部分都是以國外市場(chǎng)為目標的出口創(chuàng )匯企業(yè)，只要這類(lèi)企業(yè)總數在增長(cháng)，中國的出口就會(huì )相應快速增長(cháng)。同時(shí)，在中國現行的強制結售匯制度下，企業(yè)貿易收入的絕大部分會(huì )自動(dòng)轉化成國家的外匯儲備。中國加入WTO后，貿易條件的明顯改善和開(kāi)放度的進(jìn)一步擴大使得中國進(jìn)出口總額保持了旺盛的增長(cháng)勢頭，這也帶動(dòng)了外匯儲備的增長(cháng)進(jìn)一步提速。
在市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，用價(jià)格機制和價(jià)格水平可以解釋很多現象，筆者認為，中國的人民幣幣值和外匯儲備問(wèn)題，完全可以用低價(jià)勞動(dòng)力和土地要素低價(jià)水準導致的幣值嚴重低估來(lái)解釋。
在現代經(jīng)濟中，政府和市場(chǎng)、看得見(jiàn)的手和看不見(jiàn)的手是兩種交互發(fā)生作用的力量。依靠行政管制、道義勸說(shuō)和政策調節，政府可以在一定時(shí)期的經(jīng)濟活動(dòng)中起到舉足輕重的作用，但從長(cháng)期看，客觀(guān)經(jīng)濟規律總是能夠矯正由政府行為慣性、惰性及決策者個(gè)人偏好或意識形態(tài)偏見(jiàn)產(chǎn)生的各種非效率傾向，讓物質(zhì)利益規律、價(jià)值規律、供求規律成為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的最終牽引力量。在人民幣幣值或匯率政策問(wèn)題上，我們今后也許能進(jìn)一步獲得這種邏輯體驗。
自1986年起，英國的《經(jīng)濟學(xué)家》雜志就每年進(jìn)行一次世界性的調查，調查內容是麥當勞快餐店的巨無(wú)霸漢堡包價(jià)格，經(jīng)調查發(fā)現，中國大陸的巨無(wú)霸最便宜，售價(jià)約1.2美元，而其他工業(yè)國家的較高售價(jià)為3.5美元左右。人們都知道，早在麥當勞進(jìn)軍中國前幾年，該公司已經(jīng)開(kāi)始低價(jià)租用中國農村的土地對其所選土豆品種進(jìn)行試驗性種植，所以，對麥當勞公司來(lái)說(shuō)，其產(chǎn)品原材料基本不存在特殊運費問(wèn)題，在中國賣(mài)出的巨無(wú)霸之所以成為低價(jià)世界之最，就是因為中國的勞動(dòng)力和土地租金成本極低。貨幣匯率就是兩種價(jià)格指數之比。同樣的商品在不同的地區銷(xiāo)售就有近200%的價(jià)差，這個(gè)現象似乎已完全違反了我們前面所說(shuō)的“一價(jià)定律”，而這種現象也一定會(huì )引導人們去重新思考人民幣幣值是否已被低估的問(wèn)題。巨無(wú)霸是非貿易品，但在中國國內的統一市場(chǎng)中，生產(chǎn)要素價(jià)格均等化規律仍然在發(fā)生作用，因此，非貿易品和可貿易商品中的勞動(dòng)力、土地等要素成本亦同樣遵循均等化規律，中國的可貿易商品定價(jià)過(guò)低也自然是普遍現象，從前邊所提及的物價(jià)與幣值的關(guān)系我們可以得知，人民幣匯率也確實(shí)有相當的上升空間。
三、從打造貿易強國的角度思考人民幣匯率問(wèn)題
經(jīng)濟學(xué)中的均衡理論基本內涵就是資源配置最優(yōu)化和福利或收益的最大化問(wèn)題。在匯率研究領(lǐng)域，經(jīng)濟學(xué)家之所以不厭其煩地探討構建各種各樣的均衡匯率模型，著(zhù)眼點(diǎn)也是幣值的最優(yōu)化問(wèn)題。常識告訴人們，在一定條件下幣值低估能刺激出口、遏制進(jìn)口從而改善一國的國際收支狀況，但是，如果名義匯率、實(shí)際匯率過(guò)分地偏離了均衡匯率即定價(jià)過(guò)低，它也會(huì )導致利益損失即通常所說(shuō)的不經(jīng)濟或“肥水外流”。
在近30年的時(shí)間里，中國一直在用低要素價(jià)格吸引外資，用出口退稅政策來(lái)鼓勵企業(yè)的出口積極性，這些選擇是在特定的歷史條件下形成的，對中國躍升為世界貿易大國有不容忽視的貢獻。但這些政策能使中國成為貿易大國卻不會(huì )使中國成為貿易強國，可以認為，這些政策如不及時(shí)矯正甚至還會(huì )成為中國向貿易強國轉化的拖曳因素。這一立論的理由有以下兩點(diǎn)：
第一，中國外匯儲備超過(guò)1萬(wàn)億美元且仍以每天平均5億美元的速度增長(cháng)，這些外匯儲備又大部分被用來(lái)購買(mǎi)美國等國家的長(cháng)期低息政府債券，這實(shí)際上使中國在實(shí)體經(jīng)濟、縣域經(jīng)濟、三農領(lǐng)域及民營(yíng)科技企業(yè)仍亟待金融支持的情況下用低息貸款的方式去支援發(fā)達國家的經(jīng)濟建設。較高的國內外投資機會(huì )收益與外國政府債券收益相比之差實(shí)際上就是中國巨額外匯資產(chǎn)運用的凈損失，美國企業(yè)對華投資的年均收益與美國政府向中國出售政府債券利息支出之差就是美國向中國借款的凈收入。據統計，美國企業(yè)在上海等地區投資的年收益率可達20%以上，這樣即使美國政府長(cháng)期債券年息率達4%，美國也能獲得16%以上的巨大收益。僅僅從這點(diǎn)就可以粗略地計算出中國巨額外匯儲備在目前這種運用方式上所付出的巨大機會(huì )成本。
第二，與制度演進(jìn)過(guò)程中常常碰到的情況一樣，一個(gè)國家的經(jīng)濟發(fā)展也有“路徑依賴(lài)”傾向。在人民幣幣值嚴重低估情況下，中國的出口企業(yè)即使出口低附加值產(chǎn)品也能賣(mài)得出去，賣(mài)出去后即使銷(xiāo)售利潤很低也能在國家的出口退稅政策方面獲得收益補償，這樣就會(huì )在全社會(huì )的生產(chǎn)要素和其他資源流動(dòng)方面產(chǎn)生負面效應，即扭曲價(jià)值信號不能自動(dòng)產(chǎn)生資源優(yōu)先配置的結構調整效應，大量的企業(yè)生產(chǎn)偏低端產(chǎn)品耗用了巨大的資源，而那些新興的、高成長(cháng)性、高附加值產(chǎn)品的潛在可用資源被慣性效應作用下的低附加值產(chǎn)品行業(yè)擠占。從中短期角度看，大量低端產(chǎn)品和傳統企業(yè)的繁榮興旺雖然在增加稅收和就業(yè)方面能產(chǎn)生一定的積極作用，但從長(cháng)期看，這類(lèi)行業(yè)的不斷擴張會(huì )遲滯一個(gè)國家工業(yè)基礎改善的速度。多年來(lái)，我們總是習慣于用行政命令或指導的方式來(lái)解決結構調整問(wèn)題，結果一直收效甚微，其實(shí)只要運用匯率、稅收、利率等價(jià)格性工具，微觀(guān)主體的投資行為就會(huì )立即改變。以可貿易商品結構之調整為例，只要人民幣升值的幅度足夠高，出口型生產(chǎn)企業(yè)的投資就會(huì )自動(dòng)轉向高附加值產(chǎn)品的生產(chǎn)；再比如對高污染、高能耗產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)采取懲罰性稅收制度，也能對這類(lèi)企業(yè)的投資沖動(dòng)產(chǎn)生明顯抑制作用，等等。總之，中國應當將提升人民幣幣值作為產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結構的一種手段——即使在短期內會(huì )付出一些企業(yè)關(guān)停并轉的代價(jià)也在所不惜。
人民幣升值的幅度如果足夠大會(huì )產(chǎn)生一系列的問(wèn)題，如：誰(shuí)是升值的最大受益者。受損者？銀行系統是否做好了相應的準備？沿海出口加工型企業(yè)的耐沖擊限度到底有多大？目前這種投資和出口雙推動(dòng)型經(jīng)濟增長(cháng)方式會(huì )不會(huì )受到劇烈的負面影響？中國會(huì )不會(huì )出現日本“廣場(chǎng)協(xié)議”之后的宏觀(guān)經(jīng)濟現象和可能的長(cháng)期經(jīng)濟蕭條，等等。這些問(wèn)題和擔心不能說(shuō)毫無(wú)道理，但中國在經(jīng)濟發(fā)展的一定階段總要有些優(yōu)先考慮的事項，在目前條件下，我認為中國的優(yōu)先考慮事項就是如何盡快使自己從大國變成強國，從儲蓄利用效率過(guò)低轉為疏導儲蓄投資循環(huán)流程并運用強制和誘導等種種政策手段進(jìn)行產(chǎn)品升級和經(jīng)濟結構調整，在國際收支調節上以平衡管理為基本指導思想并用市場(chǎng)化的價(jià)格性工具作為基本手段，而不是象2007年開(kāi)始這樣：各地方政府按照上級精神用行政的辦法敦促本地的外向型企業(yè)壓縮出口增加進(jìn)口。這類(lèi)做法到底能否奏效還有待實(shí)踐檢驗。根據以往的經(jīng)驗，壓縮地方企業(yè)的出口就等于壓縮地方政府GDP和地方政府的政績(jì)，因此，這個(gè)新近實(shí)行的平衡國際收支的最新做法恐怕很難收到中央政府所期望看到的預期效果，事實(shí)將證明，平衡國際收支及進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結構調整，最簡(jiǎn)近有效的辦法還是動(dòng)用匯率等價(jià)格性手段。人民幣大幅升值可以理解為在現有水平上在一年左右的時(shí)間內再升值10%以上，這樣幅度的升值實(shí)際也遠未彌補中國勞動(dòng)力和土地等要素價(jià)格與一般新興市場(chǎng)國家同類(lèi)要素價(jià)格之間的差距，就是說(shuō)，即使在這樣升值水準下，中國的可貿易商品仍然會(huì )保持相當的國際競爭力，不會(huì )使出口增長(cháng)出現明顯下滑，但卻會(huì )對進(jìn)口產(chǎn)生強烈的刺激作用，因為人民幣升值10%意味著(zhù)石油、礦產(chǎn)品、木材、農產(chǎn)品、高科技產(chǎn)品及一般工業(yè)消費品等所有的進(jìn)口商品的價(jià)格都會(huì )下降10%。這樣，用國際貿易條件惡化或改善的思考方法分析，人民幣若在一年左右時(shí)間內升值10%，國際貿易條件改善度可達到20%（即出口產(chǎn)品多賺10%，進(jìn)口商品價(jià)格相應降低10%），這是一筆可觀(guān)的國民收益。
“人民幣升值幅度過(guò)大會(huì )對出口型生產(chǎn)企業(yè)和銀行造成損害”，這是一種最具代表性的憂(yōu)慮。有人說(shuō)，許多外貿型生產(chǎn)企業(yè)的平均利潤率只在3%至5%之間，只要人民幣升值超過(guò)5%就會(huì )出現大量企業(yè)倒閉的現象，但2005年7月以來(lái)人民幣對美元升值幅度已逼近8%，中國呈現的卻是出口越來(lái)越旺盛的勢頭，我們還可以回想20年前日元對美元升值幅度已遠超過(guò)100%時(shí)，日本每年仍保持大約600億美元的貿易順差的歷史事實(shí)就可以對微觀(guān)主體的政策環(huán)境適應能力之強有充分的信心。此外，關(guān)于人民幣升值可能對銀行業(yè)負面影響的問(wèn)題，我們看看2006年中國股票市場(chǎng)在人民幣升值背景下，上市銀行股票成為市場(chǎng)行情上升的基本推動(dòng)因素并普遍被境外和國內投資者追捧這一點(diǎn)就可以看出一個(gè)重要的道理，即作為經(jīng)營(yíng)貨幣的機構，業(yè)績(jì)不斷向好的銀行將成為人民幣升值的最大受益者，因為它們經(jīng)營(yíng)的特殊商品在不斷增值。其實(shí)，中國的銀行業(yè)不怕人民幣升值，怕的是外資銀行人民幣業(yè)務(wù)在銀行業(yè)總體存放款業(yè)務(wù)中占比接近50%以后可能出現的人民幣幣值波動(dòng)可能引發(fā)的“存款搬家”即中資控股銀行的存款向外資銀行大量轉移現象，這才是真正值得擔心的一點(diǎn)。但在資本項目仍存在嚴格管制和中國宏觀(guān)經(jīng)濟穩定快速增長(cháng)的基本面背景支撐下，這種由擴大人民幣每日波動(dòng)限制區間可能出現人民幣幣值大幅度頻繁波動(dòng)景象出現的可能性極小。而且，中國自2001年12月11日正式成為WTO成員以來(lái)五年多的時(shí)間里在銀行業(yè)開(kāi)放實(shí)踐中也沒(méi)有出現1999年和2000年期間許多實(shí)務(wù)界和理論界人士所擔憂(yōu)的“狼來(lái)了”效應，外資銀行從機構數量到業(yè)務(wù)規模都沒(méi)有取得迅猛發(fā)展，我們看到的只是境外銀行以戰略投資者身份入股中資銀行行為的普遍化。這種行為從實(shí)踐效果看是良好的，它不僅壯大了中資銀行的資本力量，而且在改善中資銀行的公司治理、敦促中資銀行在財務(wù)審計上同國際接軌、提高經(jīng)營(yíng)管理水平和產(chǎn)品創(chuàng )新及服務(wù)能力等方面都發(fā)揮了積極的作用。從這一點(diǎn)說(shuō)，中資銀行目前應對利率、匯率變動(dòng)風(fēng)險的能力與五年前相比已大大提高了。所以，銀行承受能力不是也不應當是我們目前推進(jìn)利率、匯率等價(jià)格性機制改革的一個(gè)障礙。
四、結語(yǔ)
中國的金融改革設計正
處在一次歷史性選擇的十字路口上，匯率改革只不過(guò)是新時(shí)期金融政策的具體內容之一，但它事關(guān)宏觀(guān)經(jīng)濟平衡和經(jīng)濟結構的調整，因此，決不是無(wú)關(guān)緊要而是相當重要。中美經(jīng)濟關(guān)系是全球經(jīng)濟發(fā)展動(dòng)力的主體內容，美國既應當進(jìn)行國內政策和經(jīng)濟結構的調整，中國也應當認真考慮美國的訴求順勢而為，即把握人民幣普遍升值預期業(yè)已形成的歷史機遇，改善自身的國際貿易條件，利用人民幣升值擴大高新技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口和國際能源礦產(chǎn)品類(lèi)產(chǎn)業(yè)的投資規模，推進(jìn)國內可貿易商品結構調整，提升勞動(dòng)力實(shí)際工資水準和工業(yè)用地價(jià)格。
1997年亞洲金融危機發(fā)生時(shí)，中國政府堅持人民幣不貶值的方針曾受到世界的普遍贊譽(yù)，現在，人民幣如果能順應市場(chǎng)預期通過(guò)機制或政策安排讓人民幣出現較大幅度升值，對全球貨幣體系和經(jīng)濟結構的失衡做出積極的貢獻，也一定能提升中國的“負責任大國”的國際形象。
從認知的角度看反語(yǔ)
從認知的角度看反語(yǔ)
反語(yǔ)是漢語(yǔ)中一種特殊的`修辭格,從圖形-背景論的角度講,上下文語(yǔ)境或辭面義是背景,辭里義是一種有標記的圖形.反語(yǔ)的認知特點(diǎn)符合人們從已知事物到未知事物的認知規律,符合認知的經(jīng)濟性特點(diǎn),它體現的是人類(lèi)認知創(chuàng )新的新途徑.
作 者：曾劍 余乃金 ZENG Jian YU Nai-jin 作者單位：曾劍,ZENG Jian(安徽師范大學(xué)文學(xué)院,安徽,蕪湖,241000)
余乃金,YU Nai-jin(九江職業(yè)大學(xué),文化傳播系,江西,九江,332000)
刊 名：信陽(yáng)農業(yè)高等專(zhuān)科學(xué)校學(xué)報 英文刊名：JOURNAL OF XINYANG AGRICUL TURAL COLLEGE 年，卷(期)：2008 18(3) 分類(lèi)號：H051 關(guān)鍵詞：反語(yǔ) 圖形-背景 語(yǔ)境 辭面義 辭里義