醫療市場(chǎng)調研報告(醫療器械市場(chǎng)調研報告)

醫療市場(chǎng)調研報告

醫療市場(chǎng)調研報告

近年來(lái)，隨著(zhù)政府對基層醫療服務(wù)投入的逐年加大和我國醫療衛生體制改革的不斷深入，我區醫療衛生狀況發(fā)生了巨大的變化，整體醫療服務(wù)水平有了明顯的提高。但由于種種原因，仍存在著(zhù)諸多的問(wèn)題和不足之處，我們對全區特別是我院的醫療現狀作了一個(gè)全面調查，現報告如下：

一、基本情況

（一）醫療機構設置情況

全區衛生系統共設置區、街道兩級醫療衛生機構27個(gè)。其中區屬醫療衛生機構13個(gè)，街鎮場(chǎng)區衛生院15個(gè)。共有衛生技術(shù)人員3590人，區、街鎮兩級醫療衛生機構共設置病床1458張。全區衛生系統房屋建筑面積15.6萬(wàn)平方米，固定資產(chǎn)1.42億元，有價(jià)值萬(wàn)元以上各種醫療設備370臺套，其中百萬(wàn)元以上大型醫療設備10臺件。

我院總建筑面積6.8萬(wàn)平方米，開(kāi)放床位353張，設有11個(gè)病區23個(gè)臨床一級科室，6大醫技科室和14個(gè)行政職能科室；開(kāi)展西醫、中醫各科醫療服務(wù)。醫療服務(wù)范圍輻射到黃陂、紅安、黃岡、麻城等鄰近縣（區）市。并且技術(shù)力量雄厚，設備先進(jìn)。現有在職職工640人，其中衛技人員507人，高級職稱(chēng)60人，中級職稱(chēng)183人；擁有萬(wàn)元以上設備120余臺件，其中美國GE雙排螺旋CT、阿克松彩色B超、康寧全自動(dòng)生化分析儀、日本奧林巴斯彩色電子胃鏡、日本進(jìn)口血透機、腹腔鏡等設備在武漢市區級醫院中處于先進(jìn)水平，醫療設備總價(jià)值達到3000余萬(wàn)元。我院堅持科技興院，注重專(zhuān)科建設。心血管內科、泌尿外科、消化內科、骨外科、神經(jīng)內科已成為本地區知名專(zhuān)科，能開(kāi)展開(kāi)顱、中上段食道癌根治、胰十二指腸切除、肺葉切除、部分肝葉切除、椎間盤(pán)摘除、脊柱矯形、子宮全切帶盆腔清掃、乳突根治等復雜重大手術(shù)。每年均有30余篇學(xué)術(shù)論文發(fā)表在國家級期刊雜志上，2～3項新技術(shù)獲市、區科技進(jìn)步獎。06年度《平律復方治療病灶性心律失常臨床與實(shí)驗研究》科研課題經(jīng)成果鑒定達國內領(lǐng)先水平，被評為武漢市重大科技成果，07年獲得武漢市科技進(jìn)步三等獎。2017年我院通過(guò)管理評審被命名為“二級優(yōu)秀醫院”并順利通過(guò)了國際質(zhì)量管理體系ISO9001：2000的認證。

由上述情況可見(jiàn)，我區各醫療機機構特別是我院無(wú)論是設備、設施還是醫療技術(shù)水平都能在一定程度上滿(mǎn)足我區廣大人民群眾的醫療服務(wù)需要。

（二）近5年來(lái)全區醫療服務(wù)狀況

近5年來(lái)，特別是在2004年底啟動(dòng)了新型農村合作醫療及近年開(kāi)始的標準化衛生院、村衛生室的建設開(kāi)始以來(lái)，我區的醫療服務(wù)情況有了較大的改觀(guān)，人民群眾特別是參合農民的基本醫療得到了較大的保障，農民開(kāi)始享有較多的優(yōu)惠政策，醫療服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)遍布全區各個(gè)角落，使得我區大部分農民群眾有條件且能夠看得起病，有的甚至可以花小錢(qián)診大病。全區各個(gè)醫療機構業(yè)務(wù)工作量也因此開(kāi)始大幅增長(cháng)，有的街鎮衛生院業(yè)務(wù)收入還實(shí)現了翻番，這都從側面反映出我們國家政策在不斷向好的方向發(fā)展，全區的醫療衛生服務(wù)狀況正在逐步得以改善。

我院作為全區醫療行業(yè)的龍頭單位，近5年來(lái)，按上級領(lǐng)導的要求，不斷提高醫療技術(shù)，更新醫療設備，改善就醫環(huán)境，降低藥品價(jià)格，全面提高服務(wù)質(zhì)量，從而使得我院的各項工作指標也有了明顯提高，現將相關(guān)的醫療服務(wù)各項指標列舉如下：

人民醫院相關(guān)醫療服務(wù)數據

由此可見(jiàn)，全區衛生系統，特別是我院在醫療服務(wù)質(zhì)量逐步提高的同時(shí)，業(yè)務(wù)工作量也正在逐年同步明顯增長(cháng)。老百姓有病大都能夠走進(jìn)醫院并看得起病了，老百姓“看病難”的問(wèn)題正在逐步得到解決，這是一個(gè)可喜的變化。

但是，我們同時(shí)也看到各項醫療費用仍呈增長(cháng)趨勢。我們對本院相關(guān)數據指標作了一個(gè)系統的分析與比照，發(fā)現在逐年增長(cháng)的醫療費用中，藥品費用占了較大的比例，而實(shí)際的服務(wù)費用與治療費用在我

院的不斷調控下還有所下降，這個(gè)問(wèn)題值得關(guān)注；另外，由于當前人民群眾生活條件顯著(zhù)改善，大家對醫務(wù)服務(wù)的要求開(kāi)始逐年提高，對服務(wù)項目、服務(wù)水平與服務(wù)內容都有著(zhù)更高的要求，許多新的儀器、新的療法、新的藥物開(kāi)始不斷投入使用，從而使得我們的服務(wù)成本也大幅提高，這是醫療費用增長(cháng)的另一個(gè)重要因素。當然，患者有選擇治療方案的權利，花小錢(qián)照樣是可以看得好病的。正是由于還存在著(zhù)上述諸多原因，部分老百姓所謂“看病貴”的問(wèn)題還有待在未來(lái)工作中繼續努力，不斷采取措施予以逐步解決。

二、存在的困難和問(wèn)題

雖然各級政府及主管部門(mén)采取了諸多措施，已經(jīng)解決了部分存在的問(wèn)題，但是由于基層衛生條件底子差，發(fā)展不平衡，財政投入又相對不足等問(wèn)題依然存在，勢必使整個(gè)衛生系統的服務(wù)與人民群眾的需求存在一定的差距。

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醫療器械市場(chǎng)調研報告

醫療器械市場(chǎng)調研報告

醫療器械行業(yè)是一個(gè)快速擴容的新興市場(chǎng)：據國家統計局的統計，2012 年我國醫療器械行業(yè)規模以上企業(yè)收入已經(jīng)達到1565 億，年均復合增速超過(guò)20%。隨著(zhù)人口老齡化和健康保健意識的顯著(zhù)提升，未來(lái)醫療器械行業(yè)平均增速將高于藥品行業(yè)。發(fā)達國家器械與制藥的產(chǎn)值比約為1:1，而我國器械收入約占藥品市場(chǎng)規模的10%，市場(chǎng)擴容正在進(jìn)行中。

醫療器械行業(yè)中具備投資價(jià)值的細分領(lǐng)域將聚焦在大病種、高附加值耗材、家用醫療器械和縣域醫療擴容四大類(lèi)：對技術(shù)要求較高的重大疾病領(lǐng)域（如心腦內科設備，介入治療，CT、MRI 等大型設備等較高技術(shù)壁壘的細分領(lǐng)域）具有較高技術(shù)壁壘，外資份額較高，國產(chǎn)企業(yè)依靠性?xún)r(jià)比和銷(xiāo)售服務(wù)占領(lǐng)市場(chǎng)；高附加值耗材包括血液透析、骨科、高端手術(shù)介入材料等；家用醫療器械則屬于相對低端但需求量很大的品種；縣域醫療市場(chǎng)擴容包括縣級醫院改造帶來(lái)的改擴建需求和中低端基本醫療設備需求。

一、醫療器械行業(yè)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中最具發(fā)展潛力的行業(yè)之一。

醫療器械行業(yè)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中最具發(fā)展潛力的行業(yè)之一。隨著(zhù)人口老齡化和健康保健意識的顯著(zhù)提升，醫療器械行業(yè)保持了快速的增長(cháng)趨勢，平均增速高于藥品行業(yè)。據國家統計局的統計，2012 年我國醫療器械行業(yè)規模以上企業(yè)收入已經(jīng)達到1565 億，發(fā)達國家器械與制藥的產(chǎn)值比約為1:1，而我國器械收入約占藥品市場(chǎng)規模的10%。

行業(yè)驅動(dòng)因素：醫保+消費升級+基層和縣域市場(chǎng)需求提升：醫保體系的覆蓋范圍擴大、消費者支付能力的提升帶來(lái)的消費升級、政府基層醫療體系建設的投入是醫療器械行業(yè)未來(lái)增長(cháng)的三大推動(dòng)因素。

隨著(zhù)中國居民收入的增加，對疾病診斷、預防及健康管理需求增強，城鎮和農村居民人均醫療保健支出穩步增長(cháng)。而我國目前基層醫療市場(chǎng)的整體裝備水平低，農村醫療機構缺乏基本醫械裝備，需要建設鄉鎮衛生院超過(guò)70％，設備的更新?lián)Q代需求不斷提升。

醫療器械行業(yè)中具備投資價(jià)值的細分領(lǐng)域將聚焦在大病種、高附加值耗材、家用醫療器械三大類(lèi)：對技術(shù)要求較高的重大疾病領(lǐng)域（如心腦內科設備，介入治療，CT、MRI 等大型設備等較高技術(shù)壁壘的細分領(lǐng)域）具有較高

技術(shù)壁壘，外資份額較高，國產(chǎn)企業(yè)依靠性?xún)r(jià)比和銷(xiāo)售服務(wù)占領(lǐng)市場(chǎng)；高附加值耗材包括血液透析、骨科、高端手術(shù)介入材料等；家用醫療器械則屬于相對低端但需求量很大的品種。

二、家用醫療器械

1、魚(yú)躍醫療：家用醫療器械的龍頭企業(yè)

戰略定位清晰，立足家用醫療器械和醫用高值耗材。公司定位于家用醫療器械和高值耗材領(lǐng)域，品類(lèi)規劃非常清晰。家用醫療器械系列產(chǎn)品（制氧機、電子血壓計、聽(tīng)診器、輪椅車(chē)等）經(jīng)歷了幾年的高速成長(cháng)，陸續步入成熟期，未來(lái)將牢牢抓住自己的渠道優(yōu)勢，不斷進(jìn)行新產(chǎn)品疊加。

血糖儀2015 年發(fā)力，OTC 和醫院渠道并行推廣，三年規劃成為國產(chǎn)血糖儀第一品牌。公司的血糖儀產(chǎn)品于2012 年初拿到注冊證，已經(jīng)在終端進(jìn)行鋪貨銷(xiāo)售。由于血糖試紙屬于需要長(cháng)期重復購買(mǎi)的耗材，對患者具有粘性，因此終端鋪貨面越廣，患者購買(mǎi)越方便。利用自己的渠道優(yōu)勢，血糖儀的推廣采取OTC 和醫院并行的營(yíng)銷(xiāo)策略，通過(guò)醫院終端的臨床數據奠定自己的學(xué)術(shù)地位，已經(jīng)進(jìn)入部分三甲醫院的`招標。

血糖儀目前主要競爭格局為外資占主導（70%份額），國產(chǎn)品牌三諾、怡成各10%左右的份額。公司原有OTC 渠道終端覆蓋面比三諾怡成廣，從產(chǎn)品性能和參數來(lái)看，公司的性能與外資品牌基本無(wú)差異，試紙反應時(shí)間和用血量均優(yōu)于國產(chǎn)品牌，終端定價(jià)預計比三諾和怡成略高、比外資品牌低；綜合看，公司產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比高。

未來(lái)可期待的新品種：空氣凈化器、睡眠呼吸機、高值耗材。

空氣凈化器：突出“滅菌”和“凈化”的概念，區別于市場(chǎng)上一般的凈化器小家電，與格力、美的等家電產(chǎn)品形成差異化，預計今年能夠拿到許可證，屆時(shí)即可上市銷(xiāo)售。

睡眠呼吸機：對于睡眠呼吸障礙患者，能夠有效提高睡眠質(zhì)量，目前還處于研發(fā)階段，預計最快2015 年上市。呼吸機的市場(chǎng)主要靠進(jìn)口，國內僅有幾家生產(chǎn)批文，質(zhì)量與進(jìn)口產(chǎn)品有差別。公司產(chǎn)品核心部件進(jìn)口，定位在中高端。

高值耗材是公司的戰略品種，去年以來(lái)引入了絲線(xiàn)、刀片、真空采血管

等一些小型高值耗材的研發(fā)工作，也不排除通過(guò)外延并購的方式擴充產(chǎn)品。近兩年通過(guò)銷(xiāo)售整合，縫合線(xiàn)、華佗針灸針等取得了較快增長(cháng)，蘇州華佗是唯一一個(gè)制定國際標準的中藥企業(yè)，產(chǎn)品在中醫針灸屆具有絕對品牌優(yōu)勢。 制氧機：穩定利潤來(lái)源公司是國內最大的家用制氧機生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)地位穩固，也是公司穩定的利潤來(lái)源，過(guò)去都保持了快速增長(cháng)。制氧機最大的消耗國是美國、日本和歐洲，產(chǎn)地都逐步往中國轉移，公司的外銷(xiāo)運作取得較好的成效，外銷(xiāo)中較大比例來(lái)自于壓縮機。

2、三諾生物：受益于家用血糖儀市場(chǎng)需求提升

我國糖尿病患者自身血糖監測頻率很低，家用血糖監測面臨一個(gè)良好的發(fā)展環(huán)境，胰島素進(jìn)入基本藥物目錄，對于糖尿病患者的日常監測頻率提升有一定的刺激作用，飯前飯后的實(shí)時(shí)血糖監控需求將提升。

公司在血糖儀領(lǐng)域發(fā)展了10 年，產(chǎn)品和市場(chǎng)都有較長(cháng)的積淀，低端市場(chǎng)占有率最高。公司是國內領(lǐng)先的兩家血糖監測系統生產(chǎn)企業(yè)之一，目前主要產(chǎn)品為血糖儀及配套血糖監測試條，公司采取低價(jià)儀器搶占市場(chǎng)，配套試條賺取利潤的盈利模式，在低端市場(chǎng)公司占有率高。隨著(zhù)國內其他競爭對手的加入，競爭加劇后該模式效應仍需觀(guān)察。

上市后市場(chǎng)推廣力度加大，未來(lái)重點(diǎn)開(kāi)發(fā)POCT 產(chǎn)品：借助資本力量，公司在渠道擴張方面力度加大，銷(xiāo)售人員增加較多，逐步完成全國銷(xiāo)售終端的網(wǎng)絡(luò )建設，將逐步實(shí)現國內縣級市場(chǎng)的全覆蓋。公司目前產(chǎn)品單一，收入基本來(lái)自于血糖儀試紙和儀器，未來(lái)布局生化類(lèi)、免疫類(lèi)POCT 檢測產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)。

出口市場(chǎng)穩定：古巴、委內瑞拉等公費醫療的國家，血糖監測主要在社區使用，并且使用頻繁。在不新增儀器的情況下，每年會(huì )為公司新增幾千萬(wàn)條試紙，產(chǎn)品占當地70-80%份額。預計公司今年繼續獲得古巴市場(chǎng)的試紙訂單約3000 萬(wàn)人民幣。

3.大病醫保、城鎮化擴容：和佳股份、寶萊特、新華醫療

(1)和佳股份：滿(mǎn)足城鎮化需求，模式創(chuàng )新

外延擴張步伐加速，進(jìn)入血液凈化領(lǐng)域。公司于2015 年3 月初公告收購珠海弘陞生物科技開(kāi)發(fā)公司78.75%的股權，主要生產(chǎn)和銷(xiāo)售血液凈化治療

裝置。公司計劃通過(guò)現有銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )進(jìn)軍血液凈化領(lǐng)域，豐富產(chǎn)品線(xiàn)，實(shí)現對統一客戶(hù)的重復銷(xiāo)售和交叉銷(xiāo)售。

弘陞的血液凈化治療設備是目前國內治療功能非常齊備的裝置，支持血漿置換、血漿吸附、血液灌流、血液雙重濾過(guò)，產(chǎn)品適應于ICU、腎臟、神經(jīng)內科、免疫風(fēng)濕科等多個(gè)科室的敗血癥、肝衰竭、尿毒素、高血脂、血管炎、腦中風(fēng)、類(lèi)風(fēng)濕關(guān)節炎等，產(chǎn)品在眾多國內三家醫院使用，市場(chǎng)占有率很高（90%的血液凈化設備進(jìn)口，公司產(chǎn)品約占8%，耗材基本依賴(lài)進(jìn)口）。與進(jìn)口設備相比，弘陞的設備具有較高性?xún)r(jià)比。

大病醫保催生需求，血液凈化領(lǐng)域面臨巨大的發(fā)展空間。2012 年國家城鄉居民大病醫保啟動(dòng)，重大疾病的補償水平普遍提高，公司的核心產(chǎn)品腫瘤治療設備是大病醫保覆蓋的疾病領(lǐng)域，與血液凈化相關(guān)的重大疾病也逐步納入到大病醫保當中。據測算國內多功能血液凈化設備將會(huì )有10 萬(wàn)臺以上的臨床需求，市場(chǎng)規模約為300 億元；以最低耗材費用計算，每年也將產(chǎn)生約500 億元左右的耗材需求。

擴建銷(xiāo)售隊伍，網(wǎng)絡(luò )覆蓋全國，依靠綜合治療解決方案提供差異化競爭。伴隨公司業(yè)務(wù)的擴張，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )基本建成，直銷(xiāo)隊伍擴建至400 多人，覆蓋全國28 個(gè)省市，按照產(chǎn)品進(jìn)行分線(xiàn)銷(xiāo)售，并組建了醫院整體外包項目的大單銷(xiāo)售團隊。公司是腫瘤微創(chuàng )治療領(lǐng)域的先行者，是目前國內唯一一家能夠提供完整腫瘤微創(chuàng )綜合治療解決方案的企業(yè)；通過(guò)協(xié)助和指導醫院建立腫瘤治療中心，提供全套設備，在腫瘤微創(chuàng )領(lǐng)域形成領(lǐng)先優(yōu)勢，已經(jīng)協(xié)助100 多家醫院建立腫瘤治療中心公司，有效提高營(yíng)銷(xiāo)渠道的利用效率和價(jià)值。 腫瘤微創(chuàng )綜合治療中心滿(mǎn)足城鎮化進(jìn)程中的縣級醫院需求，創(chuàng )新商業(yè)模式助推大訂單外延。公司從推廣一體化腫瘤中心、醫用制氧工程激發(fā)二級醫院對于建立腫瘤學(xué)科的需求，自然的延伸到醫院整體設備的打包服務(wù)，并可為醫院提供融資租賃、買(mǎi)方信貸等金融服務(wù)，滿(mǎn)足城鎮化進(jìn)程中的縣級醫院擴建需求。公司已經(jīng)簽訂的框架協(xié)議或合同達到3.8 億。

河南新蔡縣新醫院后續建設項目整體打包服務(wù)，合同金額8000 萬(wàn)，框架協(xié)議（ 2015 年3月）；河北景縣新醫院后續建設項目整體打包服務(wù)，合同金額1.02 億，框架協(xié)議 （2015 年2 月）；重慶合川中醫院潔凈手術(shù)室

設施設備及配套項目 中標金額4396 萬(wàn)（ 2015 年1月）；河南睢縣新醫院后續建設項目整體打包服務(wù)，合同金額1.5億，已中標8897 萬(wàn)（ 2015 年1 月）。

盈利預測：公司擁有腫瘤微創(chuàng )和醫用制氧工程兩大核心業(yè)務(wù)板塊，并且新進(jìn)入血液凈化領(lǐng)域，是綜合性的醫療設備、技術(shù)和服務(wù)提供商，是目前國內唯一一家能夠提供完整腫瘤微創(chuàng )綜合治療解決方案的企業(yè)，通過(guò)差異化的服務(wù)獲得領(lǐng)先優(yōu)勢。新農合和大病醫保激發(fā)縣級醫院對于開(kāi)展腫瘤治療的需求，我們看好公司在新醫改背景下的發(fā)展前景。預測公司2015-2015 年EPS 為0.88 元、1.19 元和1.61 元，同比增長(cháng)42%、35%和35%，目前估值較高。

（2）血液透析業(yè)務(wù)將逐步成為寶萊特公司核心業(yè)務(wù)：公司從2015年開(kāi)始研發(fā)血透機，目前還在臨床。通過(guò)收購天津摯信鴻達（透析干粉和濃縮液耗材）和重慶多泰（血液透析機、多功能泵），公司擁有了血液透析中心所需要的機器和耗材設備。前期收購的天津公司收入增速非常快，由于存在運輸半徑問(wèn)題，血透耗材企業(yè)的毛利率較高，但是凈利潤率較低，目前已經(jīng)貢獻業(yè)績(jì)。透析機屬于高壁壘的設備，國內擁有生產(chǎn)許可資質(zhì)的廠(chǎng)家僅有5家，90%的市場(chǎng)被外資占據。公司力爭在全國布點(diǎn)，完善血透相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，打造成為公司核心業(yè)務(wù)。

透析市場(chǎng)需求旺盛，血透和腹透預計會(huì )共同發(fā)展：由于國家對于大病醫保的推進(jìn)力度，尿毒癥患者治療的基數在迅速擴大，不完全統計終末期腎病患者達到200 萬(wàn)人，而目前進(jìn)行正常透析的人群僅20 多萬(wàn)。由于腹透和血透目前在學(xué)術(shù)界還具有爭議，從國際市場(chǎng)看血透和腹透的滲透率也有差異，兩種方式各有優(yōu)劣，對于臨床路徑非常單一的終末期腎病，企業(yè)實(shí)際上承擔了保證200 萬(wàn)患者延長(cháng)生命的任務(wù)，都能夠獲得比較快的發(fā)展。

主業(yè)監護儀市場(chǎng)增速放緩，2015年需求有所回升：從整個(gè)行業(yè)看，監護儀能夠保持15%左右的穩定需求，低端的設備逐步向中高端轉化。增長(cháng)一方面來(lái)自于醫院擴建，一方面是監護儀本身的更新?lián)Q代需求，產(chǎn)品生命周期3-5 年左右。2012 年常規一體化監護儀下滑10%，插件式監護儀和掌上監護儀實(shí)現了40%多的增長(cháng)，產(chǎn)品升級的趨勢顯著(zhù)。2012 年整體監護儀銷(xiāo)售受到政府

招標的影響，招標銷(xiāo)售基本停滯，2015 年陸續恢復；2012 年海外市場(chǎng)增長(cháng)20%，出口需求穩定增長(cháng)。

(3)新華醫療：綜合性的醫療設備提供商

公司是國內醫療設備領(lǐng)域最綜合的企業(yè)：業(yè)務(wù)涵蓋醫院感控消毒設備、放射治療設備、外科器械與耗材、檢驗儀器及耗材、口腔設備及耗材、手術(shù)室工程及設備、制藥裝備（制藥滅菌設備、非PVC 軟袋大輸液、凍干機及系統設備等）、醫療服務(wù)（已擁有2 家醫院）。未來(lái)重點(diǎn)培育醫療服務(wù)業(yè)務(wù)：醫療器械和制藥裝備是公司目前的兩大業(yè)務(wù)板塊，通過(guò)收購2家專(zhuān)科醫院，公司已經(jīng)涉入醫療服務(wù)，未來(lái)將重點(diǎn)發(fā)展醫院業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步尋找合適的醫院標的。

制藥裝備行業(yè)受益于GMP 改造：無(wú)菌制劑企業(yè)新版GMP認證的進(jìn)程加速，大輸液生產(chǎn)線(xiàn)改造仍然在增長(cháng)；凍干機是公司的新產(chǎn)品，不是公司的強項，但從去年下半年開(kāi)始也取得了一部分的訂單，主要是搶占競爭對手的市場(chǎng)份額，對公司是增量。

內生與外延多元化戰略布局：公司傳統業(yè)務(wù)消毒滅菌設備和非PVC 軟袋大輸液具有一定的政策周期，基本維持穩定發(fā)展；快速的成長(cháng)來(lái)自于新業(yè)務(wù)潔凈手術(shù)室建造和外延并購的骨科、口腔、體外診斷等耗材設備。通過(guò)外延并購，公司在醫療器械領(lǐng)域的產(chǎn)品逐步多元化，未來(lái)醫療器械產(chǎn)品的占比將加大。

三、介入耗材領(lǐng)域：細分領(lǐng)域產(chǎn)品的投資機會(huì )

樂(lè )普醫療：短期心臟支架降價(jià)壓力仍然存在，長(cháng)期新產(chǎn)品布局具備潛力 心臟支架競爭日趨激烈，降價(jià)仍然是趨勢：國內PCI 手術(shù)量整體增長(cháng)放緩，心血管支架進(jìn)口替代已基本完成，國產(chǎn)份額超過(guò)70%，受招標和國內廠(chǎng)家競爭的影響，近幾年終端價(jià)格持續下降，傳導至企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)下降。心血管領(lǐng)域的布局逐步完善，產(chǎn)品梯隊具備長(cháng)期發(fā)展潛力：公司目前藥物支架收入約7 億，占總收入的70%，封堵器銷(xiāo)售收入約8000 萬(wàn)，占比8%。通過(guò)自身研發(fā)和外延并購，公司產(chǎn)品基本覆蓋了冠心病、結構性心臟病、心臟節律疾病、高血壓疾病等。產(chǎn)品包括心臟支架、封堵器、心臟瓣膜、心臟起搏器、電生理導管、心血管診斷試劑、血管造影機等幾類(lèi)產(chǎn)品，市占率較高，初步

完成心血管診療領(lǐng)域的戰略布局，新產(chǎn)品的推廣剛剛開(kāi)始，未來(lái)幾年的發(fā)展值得關(guān)注。

值得關(guān)注的新產(chǎn)品：腎動(dòng)脈交感神經(jīng)射頻消融導管、可降解藥物支架、雙腔起搏器。公司目前的研發(fā)序列中，產(chǎn)品潛力較大的有腎動(dòng)脈交感神經(jīng)射頻消融導管、可降解藥物支架。腎動(dòng)脈交感神經(jīng)射頻消融導管主要用于治 療頑固性高血壓，是近幾年國際上興起的介入治療技術(shù)，國際上已經(jīng)證明是安全有效的治療藥物不能緩解的頑固性高血壓，國外主要是美敦力和圣猶達公司在研究，中國有4000 多萬(wàn)的適應癥患者，產(chǎn)品的市場(chǎng)空間很大。而可降解藥物支架則屬于支架領(lǐng)域顛覆性的新產(chǎn)品，外資巨頭也還在臨床研究中，如果研發(fā)成功，將會(huì )部分取代現行的支架。雙腔起搏器是市場(chǎng)的主流產(chǎn)品，秦明公司目前的產(chǎn)品是單腔起搏器，雙腔產(chǎn)品正在臨床中，2015 年有望拿到注冊證。

診斷試劑和血管照影圍繞心血管領(lǐng)域，增速不錯：診斷試劑主要是測心肌梗死、心衰和血凝的產(chǎn)品，把樂(lè )普科技子公司打造成心血管診斷試劑的龍頭企業(yè)，目前成長(cháng)非常快。

外延和外銷(xiāo)：參股華科創(chuàng )智，主要研發(fā)內窺鏡相關(guān)領(lǐng)域的器械，在心血管相關(guān)領(lǐng)域后續還可能會(huì )有外延。藥物支架、心臟瓣膜、封堵器相繼獲得CE 認證，并出口到歐洲國家。2012 年并購荷蘭Comed 公司，獲得了部分成熟市場(chǎng)的渠道，對出口業(yè)務(wù)有較好的促進(jìn)作用。