期權的入門(mén)(期權的)

1.期權的基礎知識

期權與期貨的區別

(1)買(mǎi)賣(mài)雙方的權利義務(wù)

期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方具有合約規定的對等的權利和義務(wù)。期權交易中，買(mǎi)方有以合約規定的價(jià)格是否買(mǎi)入或賣(mài)出期貨合約的權利，而賣(mài)方則有被動(dòng)履約的義務(wù)。一旦買(mǎi)方提出執行，賣(mài)方則必須以履約的方式了結其期權部位。

(2)買(mǎi)賣(mài)雙方的盈虧結構

期貨交易中，隨著(zhù)期貨價(jià)格的變化，買(mǎi)賣(mài)雙方都面臨著(zhù)無(wú)限的盈與虧。期權交易中，買(mǎi)方潛在盈利是不確定的，但虧損卻是有限的，最大風(fēng)險是確定的；相反，賣(mài)方的收益是有限的，潛在的虧損卻是不確定的。

(3)保證金與權利金

期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方均要交納交易保證金，但買(mǎi)賣(mài)雙方都不必向對方支付費用。期權交易中，買(mǎi)方支付權利金，但不交納保證金。賣(mài)方收到權利金，但要交納保證金。

(4)部位了結的方式

期貨交易中，投資者可以平倉或進(jìn)行實(shí)物交割的方式了結期貨交易。期權交易中，投資者了結其部位的方式包括三種：平倉、執行或到期。

(5)合約數量

期貨交易中，期貨合約只有交割月份的差異，數量固定而有限。期權交易中，期權合約不但有月份的差異，還有執行價(jià)格、看漲期權與看跌期權的差異。不但如此，隨著(zhù)期貨價(jià)格的波動(dòng)，還要掛出新的執行價(jià)格的期權合約，因此期權合約的數量較多。

期權與期貨各具優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)。期權的好處在于風(fēng)險限制特性，但卻需要投資者付出權利金成本，只有在標的物價(jià)格的變動(dòng)彌補權利金后才能獲利。但是，期權的出現，無(wú)論是在投資機會(huì )或是風(fēng)險管理方面，都給具有不同需求的投資者提供了更加靈活的選擇。

風(fēng)險上期貨要大于期權

2.期權的知識有什么

舉例說(shuō)明：

(1)看漲期權：1月1日，標的物是銅期貨，它的期權執行價(jià)格為1850美元/噸。A買(mǎi)入這個(gè)權利，付出5美元；B賣(mài)出這個(gè)權利，收入5美元。2月1日，銅期貨價(jià)上漲至1905美元/噸，看漲期權的價(jià)格漲至55美元。A可采取兩個(gè)策略：

行使權利一一A有權按1 850美元/噸的價(jià)格從B手中買(mǎi)入銅期貨；B在A(yíng)提出這個(gè)行使期權的要求后，必須予以滿(mǎn)足，即便日手中沒(méi)有銅，也只能以1905美元噸的市價(jià)在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入而以1850美元/噸的執行價(jià)賣(mài)給A，而A可以1905美元/噸的市價(jià)在期貨幣場(chǎng)上拋出，獲利50美元（1 905一1850一5）。B則損失50美元（1850一1905+5）。

售出權利一一A可以55美元的價(jià)格售出看漲期權、A獲利50 美元（55一5）。

如果銅價(jià)下跌，即銅期貨市價(jià)低于敲定價(jià)格1850美元/噸，A就會(huì )放棄這個(gè)權利，只損失5美元權利金，B則凈賺5美元。

(2)看跌期權：l月1日，銅期貨的執行價(jià)格為1750 美元/噸，A買(mǎi)入這個(gè)權利.付出5美元；B賣(mài)出這個(gè)權利，收入5美元。2月1日，銅價(jià)跌至1 695美元/噸，看跌期權的價(jià)格漲至55美元。此時(shí)，A可采取兩個(gè)策略：

行使權利一一一A可以按1695美元/噸的中價(jià)從市場(chǎng)上買(mǎi)入銅，而以1 750美元/噸的價(jià)格賣(mài)給B,B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5）,B損失50美元。

售出權利一一A可以55美元的價(jià)格售出看跌期權。A獲利50美元（55一5〕。

如果銅期貨價(jià)格上漲，A就會(huì )放棄這個(gè)權利而損失5美元，B則凈得5美元。

通過(guò)上面的例子，可以得出以下結論：一是作為期權的買(mǎi)方（無(wú)論是看漲期權還是看跌期權）只有權利而無(wú)義務(wù)。他的風(fēng)險是有限的（虧損最大值為權利金），但在理論上獲利是無(wú)限的。二是作為期權的賣(mài)方（無(wú)論是看漲期權還是看跌期權）只有義務(wù)而無(wú)權利，在理論上他的風(fēng)險是無(wú)限的，但收益顯有限的（收益最大值為權利金）。三是期權的賣(mài)方無(wú)需付出保證金，買(mǎi)方則必須支付保證金以作為必須履行義務(wù)的財務(wù)擔保。

期權是適應國際上金融機構和企業(yè)等控制風(fēng)險、鎖定成本的需要而出現的一種重要的避險衍生工具，1997年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎授給了期權定價(jià)公式（布萊克-斯科爾斯公式）的發(fā)明人，這也說(shuō)明國際經(jīng)濟學(xué)界對于期權研究的重視。

特殊期權

路徑相關(guān)期權

標準歐式期權的最終收益只依賴(lài)于到期日當天的原生資產(chǎn)價(jià)格。而路徑相關(guān)期權（path-dependent option）則是最終收益與整個(gè)期權有效期內原生資產(chǎn)價(jià)格的變化都有關(guān)的一種特殊期權。

按照其最終收益對原生資產(chǎn)價(jià)格路徑的依賴(lài)程度可將路徑相關(guān)期權分為兩大類(lèi)：一類(lèi)是其最終收益與在有效期內原生資產(chǎn)價(jià)格是否達到某個(gè)或幾個(gè)約定水平有關(guān)，稱(chēng)為弱路徑相關(guān)期權；另一類(lèi)期權的最終收益依賴(lài)于原生資產(chǎn)的價(jià)格在整個(gè)期權有效期內的信息，稱(chēng)為強路徑相關(guān)期權。

弱路徑相關(guān)期權中最典型的一種是關(guān)卡期權（barrier option）。嚴格意義上講，美式期權也是一種弱路徑相關(guān)期權。

強路徑相關(guān)期權主要有兩種：亞式期權（Asian option）和回望期權（lookback option）。亞式期權在到期日的收益依賴(lài)于整個(gè)期權有效期內原生資產(chǎn)經(jīng)歷的價(jià)格的平均值，又因平均值意義不同分為算數平均亞式期權和幾何平均亞式期權；回望期權的最終收益則依賴(lài)與有效期內原生資產(chǎn)價(jià)格的最大（小）值，持有人可以“回望”整個(gè)價(jià)格演變過(guò)程，選取其最大（小）值作為敲定價(jià)格。

3.在線(xiàn)期權交易的基礎知識

在線(xiàn)期權交易存在一些基本的要素：交易的資產(chǎn)，價(jià)格在期權到期日相對于執行價(jià)格的變動(dòng)方向，以及成交值。

如果認為在到期日資產(chǎn)的價(jià)格將高于當前的價(jià)格，可買(mǎi)入看漲期權。如果認為在到期日資產(chǎn)的價(jià)格將低于當前的價(jià)格，可購買(mǎi)看跌期權。

交易者決定投資金額，不管是50美元，100美元，500美元，還是任何其他的金額，這取決于我們的信心和風(fēng)險承受能力。如果預測是正確的，就會(huì )獲得“價(jià)內期權”。

如果市場(chǎng)向我們預測的反方向移動(dòng)，那么我們就會(huì )得到“價(jià)外期權”。如果執行期權的資產(chǎn)價(jià)格沒(méi)有發(fā)生任何變動(dòng)，就是平值期權，會(huì )收回最初的投資，既沒(méi)有獲利，也沒(méi)有損失。

澳大利亞的 是目前在線(xiàn)期權交易的代表。

4.期權的基本要素有哪些?

期權四要素： 認購還是認沽：是謂期權的種類(lèi)，認購期權持有者有權買(mǎi)入相關(guān)資產(chǎn)，而認沽期權持有者則有權賣(mài)出該資產(chǎn)。

基礎工具名稱(chēng)：衍生出期權的基本資產(chǎn)，其本身大多已可進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。主要在期權被行使時(shí)便被買(mǎi)賣(mài)，例如：恒生指數，上證指數等。

履約價(jià)格：立約時(shí)議定在行使后買(mǎi)賣(mài)相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)格。例如：上證指數價(jià)格或恒生指數期權金價(jià)格 。

到期日：可行使的有效時(shí)限，過(guò)期后期權便作廢。期權可按其行使方式大致分為兩類(lèi)：美式期權和歐式期權。

美式期權從買(mǎi)入之日起至到期日止的任何時(shí)間里都可被行使，而歐式期權則只能于到期日行使，所以美式期權在行使時(shí)間上具有較大的靈活性。例如：滬深300股指期貨一月合約，二月合約等。

5.期權的基本要素是什么?期權的基本要素是什么?

1。

標的資產(chǎn)（Underlying Assets）標的資產(chǎn)也稱(chēng)為標的物，是期權買(mǎi)方行權時(shí)從賣(mài)方手中買(mǎi)入或出售給賣(mài)方的資產(chǎn)。期權買(mǎi)方在未來(lái)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的標的物由期權合約事先約定。

（1）期權合約的標的物可以是現貨商品，也可以是期貨合約；可以是實(shí)物資產(chǎn)，也可以是金融資產(chǎn)。 與標的物相對應，期權被稱(chēng)為現貨期權、期貨期權、實(shí)物（或商品）期權、金融期權。

（2）金融現貨期權（如股票期權、債券期權、外匯期權等）、金融期貨期權（如股票價(jià)格指數期貨期權、債券期貨期權、外匯期貨期權等）、商品現貨期權（如東航與高盛簽署的場(chǎng)外結構性燃油期權合約即是場(chǎng)外商品現貨期權）、商品期貨期權（標的物是交易所交易的商品期貨合約），在CME交易的金融期貨合約和商品期貨合約，幾乎都有相應的期權合約在該交易所掛牌交易。 （3）通常情況下，期貨、股票等交易所上市的品種，為了交割方便，所推出的期權產(chǎn)品也應在交易所上市，而且某交易所上市的期權品種，其標的物也應該是該交易所的上市品種。

2。有效期（Validity）和到期日（Expiration date） (1)有效期，是交易者自持有期權合約至期權到期日的期限。

交易所掛牌交易的期權，自?huà)炫平灰椎谝惶炱鹬梁霞s到期，可以是幾個(gè)月，也可以長(cháng)達二年、三年。期限不足一年的期權被稱(chēng)為短期期權，期限為二年或三年的期權被稱(chēng)為長(cháng)期期權。

（2）到期日是買(mǎi)方可以行使權利的最后期限，為期權合約月份的某一天。 美式期權的買(mǎi)方在有效期內（含到期日）的任何交易日都可以行使期權，歐式期權的買(mǎi)方只能在到期日行使期權。

6.期權交易開(kāi)戶(hù)需要什么條件

你好，個(gè)人投資者參與股票期權交易，應當符合下列條件：

(1)申請開(kāi)戶(hù)時(shí)托管在其委托的期權經(jīng)營(yíng)機構的證券市值與資金賬戶(hù)可用余額（不含通過(guò)融資融券交易融入的證券和資金），合計不低于人民幣50萬(wàn)元；

(2)指定交易在證券公司6個(gè)月以上并具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者具備6個(gè)月以上的金融期貨交易經(jīng)歷；內或者在期貨公司開(kāi)戶(hù)6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷；

(3)具備期權基礎知識，通過(guò)上交所認可的相關(guān)測試；

(4)具有相應的上交所認可的期權模擬交易經(jīng)歷；

(5)具有相應的風(fēng)險承受能力；

(6)不存在嚴重不良誠信記錄，不容存在法律法規、部門(mén)規章和上交所業(yè)務(wù)規則禁止或者限制從事期權交易的情形；

(7)上交所規定的其他條件。

7.50eft期權簡(jiǎn)而言之怎么玩

1、50eft期權簡(jiǎn)而言之怎么玩：你要符合開(kāi)戶(hù)條件才能開(kāi)戶(hù)，條件如下：（一）申請開(kāi)戶(hù)時(shí)托管在其委托的期權經(jīng)營(yíng)機構的證券市值與資金賬戶(hù)可用余額（不含通過(guò)融資融券交易融入的證券和資金），合計不低于人民幣50萬(wàn)元；（二）指定交易在證券公司6個(gè)月以上并具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷；或者在期貨公司開(kāi)戶(hù)6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷；（三）具備期權基礎知識，通過(guò)本所認可的相關(guān)測試；（四）具有本所認可的期權模擬交易經(jīng)歷；（五）具有相應的風(fēng)險承受能力；（六）無(wú)嚴重不良誠信記錄和法律、法規、規章及本所業(yè)務(wù)規則禁止或者限制從事期權交易的情形。如果您符合以上條件就可以開(kāi)立期權賬戶(hù)，玩期權了。

2、一級投資者是指只能在持有現貨的基礎上備兌開(kāi)倉，即實(shí)現套保交易；二級投資者是指在一級投資者的基礎上，可以購買(mǎi)認購和認沽期權，即持有權利倉；三級投資者是指又增加了賣(mài)出認購和認沽期權的權限，即持有義務(wù)倉。

3、認購權證屬于“看漲期權”，也就是說(shuō)股票漲它就漲，在行權的日子，投資者有權按約定價(jià)格在特定期限內或到期日向發(fā)行人買(mǎi)入標的證券。認沽權證屬于“看跌期權”，也就是說(shuō)股票漲它就跌，在行權的日子，持有認沽權證的投資者可以按照約定的價(jià)格賣(mài)出相應的股票給上市公司。實(shí)值期權是指看漲期權（看跌期權）的行權價(jià)格低于（高于）標的期貨合約價(jià)格的期權合約。虛值期權是指看漲期權（看跌期權）的行權價(jià)格高于（低于）標的期貨合約價(jià)格的期權合約。平值期權是指行權價(jià)格等于標的期貨合約價(jià)格的期權合約。

8.在線(xiàn)期權交易的基礎

期權交易與期貨交易的區別在于：其一，期權交易的雙方，在簽約或成交時(shí)，期權購買(mǎi)者須向期權出售者交付購買(mǎi)期權費，如每股2元或3元，而期貨交易的雙方在簽約成交時(shí)，不發(fā)生任何經(jīng)濟關(guān)系。

其二，期權交易協(xié)議本身屬于現貨交易，期權的買(mǎi)賣(mài)與期權費用的支付是同時(shí)進(jìn)行的。（與現貨交在交易稍有不同的是現貨交易在交割后交易仍未了結，股票的買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出則在未來(lái)協(xié)義規定在交割后，交易仍未了結，股票的買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出則在未來(lái)的協(xié)議規定的有效期內實(shí)現。）

而期貨交易的交割是在約定交割期進(jìn)行的。其三，期權交易在交割之后，交易雙方的法律關(guān)系并未立即解除，因為權雖已轉讓?zhuān)跈嗟膶?shí)現是未來(lái)的，須以協(xié)議有效期滿(mǎn)時(shí)，其雙方法律關(guān)系才告結束，而期貨交易在交割后，交易雙方法律關(guān)系即告解除。

其四，期權交易在交割期內，期權的購買(mǎi)者不承擔任何義務(wù)，其根據股價(jià)變化情況，決定是否執行協(xié)議，如情況變化不利，則可放棄對期權的要求，對協(xié)議持有人的義務(wù)只由期權出售者承擔，而期貨交易的雙方在協(xié)議有效期內，雙方都為對方承擔義務(wù)。其五，期權交易的協(xié)議持有人可將協(xié)議轉讓出售，無(wú)論轉讓多少次，在有效期內，協(xié)議的最后持有人都有權要求期權的出售者執行協(xié)議，而期貨交易的協(xié)議雙方都無(wú)權轉讓。

其六，投資期權最大的風(fēng)險與股價(jià)波動(dòng)成正比，股價(jià)波動(dòng)越大，風(fēng)險亦越大。希望采納。

9.首次開(kāi)通期權賬戶(hù)的條件

期權辦理：（柜臺辦理時(shí)間：交易日9:00-15:30）

首次開(kāi)通期權賬戶(hù)的條件：

(1)申請開(kāi)戶(hù)前20個(gè)交易日日均的證券市值與資金賬戶(hù)可用余額，合計不低于人民幣50萬(wàn)元；

(2)在證券公司6個(gè)月以上并具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷；或者在期貨公司開(kāi)戶(hù)6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷；

(3)具備期權基礎知識，通過(guò)上交所認可的相關(guān)測試；

(4)具有上交所認可的期權模擬交易經(jīng)歷；

(5)具有相應的風(fēng)險承受能力為：積極型或激進(jìn)型，對于風(fēng)險承受能力評估中未達“積極型”或“激進(jìn)型”等級的投資者，公司不為其開(kāi)立期權帳戶(hù)。

(6)無(wú)嚴重不良誠信記錄和法律、法規、規章及上交所業(yè)務(wù)規則禁止或者限制從事期權交易的情形；