光明乳業(yè)(600597)調研報告(光明乳業(yè)廣告語(yǔ))

光明乳業(yè)(600597)調研報告

光明乳業(yè)(600597)調研報告

立足區位優(yōu)勢向大華東地區擴張

　

公司介紹：公司已經(jīng)形成大品牌光明和二線(xiàn)品牌比較完備的體系，涵蓋從大眾到高端。組織結構上新鮮產(chǎn)品劃分四個(gè)大區，UHT奶成立專(zhuān)門(mén)的事業(yè)部負責全國業(yè)務(wù)的推廣。公司歷史上定位于城市型乳企，公司０７年確定聚焦新鮮、突破常溫的發(fā)展策略，近幾年UHT奶帶動(dòng)公司收入增速提升。

主營(yíng)業(yè)務(wù)分析： 液態(tài)奶中的`巴士奶和酸奶在華東地區占據優(yōu)勢地位，UHT奶是07年開(kāi)始大力發(fā)展的產(chǎn)品，帶動(dòng)整體收入增速提升，未來(lái)的規模和占比將繼續提高。奶粉占比較小，發(fā)展薄弱，銷(xiāo)售主要在上海周邊地區。華東地區經(jīng)營(yíng)最好，實(shí)現了總收入的70%和凈利潤的297%。

UHT奶將帶動(dòng)未來(lái)收入增長(cháng)：鮮奶和酸奶的擴張依賴(lài)于冷鏈建設，資金需求量大，UHT奶較容易實(shí)現地區突破，將是收入增長(cháng)較快的業(yè)務(wù)；鮮奶和酸奶在華東地區已實(shí)現較高的市場(chǎng)占有率，未來(lái)增速較緩慢。公司未來(lái)收入的增長(cháng)主要依靠UHT奶。

以大華東地區為銷(xiāo)售重點(diǎn)，進(jìn)行擴張和輻射：目前重點(diǎn)在大華東地區，即在上海江浙之外，加入福建、山東、江西、安徽，進(jìn)行擴張和輻射。以前有較多的央視廣告，現在比較有針對性，以華東地區為主。

優(yōu)勢地區和產(chǎn)品具備提價(jià)能力應對成本壓力：公司在優(yōu)勢地區和優(yōu)勢產(chǎn)品上有提價(jià)能力，鮮奶提價(jià)能力較高，華東地區提價(jià)能力較高。目前成本的壓力對于所有的乳制品企業(yè)都存在，通脹預期下其他原材料也會(huì )漲。公司可以借助行業(yè)性的提價(jià)，以及優(yōu)勢區域和優(yōu)勢產(chǎn)品上的漲價(jià)來(lái)轉移部分成本壓力。

股權激勵是公司未來(lái)增長(cháng)的主要驅動(dòng)力：光明乳業(yè)2009年的收入增速為7.94%，該激勵計劃設定的20%的收入增速高于行業(yè)增速，也高于公司過(guò)去低于10%的收入增速，將成為公司未來(lái)幾年增長(cháng)的主要驅動(dòng)因素。

盈利預測和投資評級：預計公司10年和11年分別實(shí)現EPS0.19和0.23元，對應PE分別為43.6倍和35倍，給予中性的投資評級。

光明乳業(yè)廣告語(yǔ)

光明乳業(yè)廣告語(yǔ)

從“我家的乳品專(zhuān)家”到“新鮮我的生活”，不經(jīng)意間，2009年光明乳業(yè)（600597）主品牌的廣告語(yǔ)已悄然改變。
與此同時(shí)，一頭造型酷酷的'黑白花小奶牛“萊特”也正式出任光明主品牌形象代言人。
據了解，“新鮮我的生活”這句廣告語(yǔ)正是光明乳業(yè)2009年營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng )新的表現之一，其背后是醞釀已久的光明大品牌升級的“新鮮計劃”，而“新鮮計劃”正是光明2009年三大市場(chǎng)目標中的重要組成部分。

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