投資價值分析報告(項(xiàng)目投資價值分析報告)
投資價值分析報告
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一、公司背景及簡介
1、成立時間、創(chuàng)立者、性質(zhì)、主營業(yè)務(wù)、所屬行業(yè)、注冊地；
2、所有權(quán)結(jié)構(gòu)、公司結(jié)構(gòu)、主管單位；
3、公司重大事件（如重組、并購、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等）。
二、公司所屬行業(yè)特征分析
1、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：
① 該行業(yè)中廠商的大致數(shù)目及分布；
② 產(chǎn)業(yè)集中度：該行業(yè)中前幾位的廠商所占的市場份額、市場占有率的具體數(shù)據(jù)（一般衡量指標(biāo)為四廠商集中度或八廠商集中度）；
③ 進(jìn)入壁壘和退出成本：具體需要何種條件才能進(jìn)入，如資金量、技術(shù)要求、人力成本、國家相關(guān)政策等，以及廠商退出該行業(yè)需花費(fèi)的成本和轉(zhuǎn)型成本等。
2、產(chǎn)業(yè)增長趨勢：
① 年增長率（銷售收入、利潤）、市場總?cè)萘康鹊臍v史數(shù)據(jù)；
② 依據(jù)上述歷史數(shù)據(jù)，及科技與市場發(fā)展的可能性，預(yù)測該行業(yè)未來的增長趨勢；
③ 分析影響增長的原因：探討技術(shù)、資金、人力成本、技術(shù)進(jìn)步等因素是如何影響行業(yè)增長的，并比較各自的影響力。（應(yīng)提供有關(guān)專家意見）。
3、產(chǎn)業(yè)競爭分析：
① 行業(yè)內(nèi)的競爭概況和競爭方式；
② 對替代品和互補(bǔ)品的分析：替代品和互補(bǔ)品行業(yè)對該行業(yè)的影響、各自的優(yōu)劣勢、未來趨勢；
③ 影響該行業(yè)上升或者衰落的因素分析；
④ 分析加入WTO對整個行業(yè)的影響，及新條件下其優(yōu)劣勢所在。
4、相關(guān)產(chǎn)業(yè)分析：
① 列出上下游行業(yè)的具體情況、與該行業(yè)的依賴情況、上下游行業(yè)的發(fā)展前景，如可能，應(yīng)作產(chǎn)業(yè)相關(guān)度分析；
② 列出上下游行業(yè)的主要廠商及其簡要情況。
5、勞動力需求分析：
① 該行業(yè)對人才的主要要求，目前勞動力市場上的供需情況；
② 勞動力市場的變化對行業(yè)發(fā)展的影響。
6、政府影響力分析：
① 分析國家產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)發(fā)展起的作用（政府的引導(dǎo)傾向、各種優(yōu)惠措施等）；
② 其它相關(guān)政策的影響：如環(huán)保政策、人才政策、對外開放政策等。
三、公司治理結(jié)構(gòu)分析
1、股權(quán)結(jié)構(gòu)分析：列出持股10%（必要時列出10%）以上的股東，有可能應(yīng)找到最終持有人；
2、是否存在影響公司的少數(shù)股東，如存在分析該股東的最終持有人等情況，及其在資本市場上的操作歷史；
3、“三會”的運(yùn)行情況：如股東大會的.參加情況、對議案的表決情況、董事會董事的出席情況、表決情況、監(jiān)事會的工作情況及其效率；
4、經(jīng)理層狀況：總經(jīng)理的權(quán)限等；
5、組織結(jié)構(gòu)分析：公司的組織結(jié)構(gòu)模式、管理方式、效率等；
6、主要股東、董事、管理人員的背景、業(yè)績、聲譽(yù)等；
7、重點(diǎn)分析公司第一把手的情況（教育背景、經(jīng)營業(yè)績、任職期限、政府背景）其在公司中的作用；
8、分析公司中層管理人員的總體情況，如素質(zhì)、背景、對公司管理理念的理解、忠誠度等。
四、主營業(yè)務(wù)分析
1、主導(dǎo)產(chǎn)品
① 名稱、價格、質(zhì)量、產(chǎn)品生命周期、公司規(guī)模、特許經(jīng)營、科技含量、占有率、專利、商標(biāo)、發(fā)展戰(zhàn)略、市場定位、消費(fèi)群等；
② 生產(chǎn)周期、庫存量、周轉(zhuǎn)率等；
③ 銷售方式；
④ 設(shè)計(jì)能力、年產(chǎn)能力、實(shí)際生產(chǎn)量；
⑤ 廣告投入數(shù)量及方式；
⑥ 客戶反饋；
⑦ 同類產(chǎn)品的差別。
2、產(chǎn)品定價
① 本公司及競爭對手的定價政策，定價政策對公司經(jīng)營的影響；
② 主要產(chǎn)品的價格；
③ 需求彈性；
④ 價格變動敏感性分析；
⑤ 是否為行業(yè)中的價格領(lǐng)導(dǎo)者。
3、生產(chǎn)類型：生產(chǎn)率、生產(chǎn)周期、生產(chǎn)成本、能耗、需求人力等。
4、公共關(guān)系
5、市場營銷
① 營銷網(wǎng)絡(luò)、結(jié)構(gòu)、模式；
② 激勵機(jī)制（對分銷商、銷售人員）。
五、公司競爭力分析
1、簡單分析：分析廠商未來發(fā)展的潛力，并與同行業(yè)競爭對手比較。
2、R&D
① 主要研究項(xiàng)目和對原有產(chǎn)品的改進(jìn)計(jì)劃：
現(xiàn)在：費(fèi)用、完成時間、收益；
將來：投資金額、收益、時間；
a 競爭對手的研發(fā)情況；
b 主要研究人員的簡要介紹（教育技術(shù)背景、構(gòu)成比例、(fwsir)隊(duì)伍穩(wěn)定度、薪酬、激勵機(jī)制等）。
② 設(shè)施及實(shí)驗(yàn)室；
③ R&D占銷售收入的比例；
④ 與競爭對手的比較；
⑤ 專利、商標(biāo)、Know-how等；
⑥ 與科研機(jī)構(gòu)的長期穩(wěn)定合作。
3、激勵機(jī)制：年薪制、期權(quán)、其他激勵措施
六、對上市公司的經(jīng)營戰(zhàn)略及“概念”、“題材”的分析
1、公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析
① 總結(jié)公司經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略；
② 分析公司發(fā)展戰(zhàn)略的可行性與實(shí)現(xiàn)的必要條件。
2、公司新建項(xiàng)目可行性分析
① 資源情況（人才、技術(shù)、資金、是否為相關(guān)行業(yè)、優(yōu)勢、地理資源及位置）；
② 影響項(xiàng)目成敗的因素，項(xiàng)目所處行業(yè)的現(xiàn)狀（結(jié)構(gòu)、成熟度、市場空間）；
③ 具體分析現(xiàn)有資源能否支持項(xiàng)目運(yùn)行；
④ 競爭對手情況；
⑤ 行業(yè)發(fā)展趨勢；
⑥ 國家產(chǎn)業(yè)政策。
3、風(fēng)險分析
① 資金來源及占凈資產(chǎn)的比例；
② 經(jīng)營業(yè)績的影響：幾個主要指標(biāo)（凈利潤、每股收益、凈資產(chǎn)收益率）；
③ 如項(xiàng)目失敗對公司經(jīng)營的影響程度。
七、財務(wù)分析
1、最近三年來主要財務(wù)指標(biāo)：主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤、凈利潤、非正常性經(jīng)營損益所占利潤總額的比例、總資產(chǎn)、所用者權(quán)益、每股受益、凈資產(chǎn)收益率；
2、財務(wù)比率（選取最近三年數(shù)據(jù)，如有行業(yè)指標(biāo)對比更好，應(yīng)說明各項(xiàng)指標(biāo)意義）
① 流動性指標(biāo)
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債
速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債
② 資產(chǎn)效率比率
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收帳款凈額
存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/存貨凈額
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)
③ 盈利性指標(biāo)
毛利率=主營業(yè)務(wù)利潤/銷售收入
凈利潤率=凈利潤/銷售收入
總資產(chǎn)收益率=EBIT/總資產(chǎn)
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益
投資收益=EBIT/（所有者權(quán)益+長期負(fù)債）
④ 負(fù)債管理比率
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/總資產(chǎn)
利息倍率=EBIT/利息費(fèi)用
3、現(xiàn)金流量表分析
① 總體分析公司現(xiàn)金流的運(yùn)轉(zhuǎn)情況；
② 每股現(xiàn)金流情況；
③ 與利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行對照分析；
④ 運(yùn)營資金管理。
4、資產(chǎn)質(zhì)量
① 有無重大訴訟；
② 應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款的年限、計(jì)提壞賬情況；
③ 其它或有負(fù)債情況。
八、結(jié)論
第2～7部分每部分得出一條總結(jié)性意見，最終得到一個或幾個結(jié)論。結(jié)論是在前面事實(shí)基礎(chǔ)上分析得到的邏輯結(jié)果，不進(jìn)行相應(yīng)的引申，不分析二級市場相關(guān)的情況。
項(xiàng)目投資價值分析報告
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一、基本情況分析
中捷股份總股本為4.37億，其中流通股為4.37億。最新分配預(yù)案2011年中期利潤不分配不轉(zhuǎn)增。最新財務(wù)指標(biāo)為：每股收益0.14元，每股凈資產(chǎn)2.18元，凈資產(chǎn)收益率6.32%，主營收入增長率71.28%，凈利潤增長率224.17%，每股未分配利潤0.39元。最新股東人數(shù)為42,985，人均持股為10,161.24，人均持股變動39.59%。
最新市場估值指標(biāo)分別是，市盈率為81.58、市凈率為70.82、市現(xiàn)率為28.64、市售率為71.36、PEG為93.65；而同期行業(yè)均值分別為49.21、47.96、36.02、42.05、77.43。
二、行業(yè)對比分析
中捷股份所屬行業(yè)為專用設(shè)備制造業(yè)，本行業(yè)共有113家企業(yè)。行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率為5.17%，公司為6.32%，高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值1.15%，并且近3年凈資產(chǎn)收益率平均上升1.65%；行業(yè)平均毛利潤率為30.14%，公司為22.81%，低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值7.33%，并且近3年毛利潤率平均下降1.82%；行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為37.63%，公司為59.43%，高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值21.80%，并且近3年資產(chǎn)負(fù)債率平均上升6.42%。
三、趨勢變動分析
通過當(dāng)期與近3年指標(biāo)平均值比較可以看出，流動比率低于平均值0.45；凈資產(chǎn)收益率高于平均值6.47%；毛利潤率低于平均值9.30%；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于平均值12.41%；資產(chǎn)負(fù)債率高于平均值14.32%；營業(yè)收入增長率高于平均值106.03%；凈利潤增長率高于平均值351.03%；每股經(jīng)營現(xiàn)金流低于平均值0.46；每股凈資產(chǎn)低于平均值0.51；每股收益高于平均值0.13；由此可見企業(yè)盈利能力增強(qiáng)；企業(yè)發(fā)展能力增強(qiáng)；企業(yè)現(xiàn)金回報能力減弱。
四、估值分析
按照當(dāng)前每股凈資產(chǎn)2.18元、近3年平均年凈資產(chǎn)收益率-0.29%、年分紅率為10%，PE15倍至25倍估值，評定每股價值人民幣-0.09--0.16元。
按照當(dāng)前每股凈資產(chǎn)2.18元、預(yù)計(jì)年凈資產(chǎn)收益率10%、年分紅率為10%，PE15倍至25倍估值，評定每股價值人民幣5.02-8.37元。
(我們并不保證利益的獲得。雖然我們盡我們的可能來使分析準(zhǔn)確，但是由于很多不確定和未知的'因素會導(dǎo)致不利的后果，所以以上僅供參考，據(jù)此入市責(zé)任自負(fù)。股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)